财新传媒
2014年03月20日 10:55

透析研究之二:华仁药业

透析研究之二:华仁药业

华......

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2014年03月19日 09:55

互联网视频研究之三:百视通——向互联网转型

互联网视频研究之三:百视通——向互联网转型

作者:邢妍菁

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2014年03月17日 11:21

房地产危中有机——3·14微群聚会观点精粹

房地产危中有机——3·14微群聚会观点精粹

3月中旬,两会闭幕,春暖花开。我们组织若干业内和上市公司一起相聚在谷儒精舍,探讨几个备受关注的市场热点问题,以下内容为讨论纪要

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2014年03月05日 09:49

互联网视频研究之二:乐视网

互联网视频研究之二:乐视网

作者:邢妍菁

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2014年03月04日 10:48

宝莱特:不是可穿戴的飞猪,愿做透析的飞鸟

宝莱特:不是可穿戴的飞猪,愿做透析的飞鸟
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2014年02月27日 09:55

房地产业到了洗牌的时候

房地产业到了洗牌的时候

作者:高杉 原载2月27日《新京报》

2013年仍然豪赌的地产商,一部分将面临要么降价卖房损失利润,要么不降价让存货烂在手里的尴尬局面,房地产行业洗牌将迎来最好的时机。

上周末两则关于房地产的消息引起轩然大波,先是杭州传来部分楼盘大幅降价的消息,然后兴业银行暂停了房地产夹层融资业务,消息在资本市场上被放大,周一房地产指数大跌5.2%,万科的市值缩水至730亿。

先看杭州楼盘降价这件事。从供应来看,2013年杭州土地市场还上演了最后的疯狂,全年出让金高达1323.9亿元,可建筑面积2156.7万平方米,都是2012年的两倍左右。快于销售的供给速度必然导致库存增长,2013年初杭州库存404万平方米,消化周期......

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2014年02月26日 10:42

教育研究之三:全通教育

教育研究之三:全通教育
教育研究之三:全通教育(300359)研究笔记

2014-02-26 倍霖山观察

作者:杉再起 邢妍菁

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全通教育上市以来股价表现凌厉,如今面对高企的估值水平,如何认识公司是个问题。首先,全通教育是SP还是互联网教育分发商和数据集成商;其次,全通如何做到与学校和家长的粘性;第三,全通如何利用这种粘性提升盈利水平。

全通教育是一家专业从事教育信息服务的供应商,围绕家校互动信息服务确立了系统开发运维、业务推广运......

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2014年02月24日 13:07

网络视频公司观察之一:优酷土豆

网络视频公司观察之一:优酷土豆
网络视频公司观察之一:优酷土豆

2014-02-24 倍霖山观察

作者:邢妍菁

摘要:

1. 视频网站70%以上的收入来自广告收入,收入持续的动力是强大的用户基础。优酷土豆在用户基础和广告收入份额上是当之无愧的第一,这是公司收入持续稳定增长的保证。

2. 优酷土豆在内容上的发展策略更注重自制内容和用户原创内容,这在降低成本方面有一定效果。收入的稳定增长和成本的有效控制是公司预计在2013年第四季度实现盈利的原因之一。但是观看电视剧还是主流的消费习惯,这可能会导致优酷土豆用户的流失和广告议价能力的降低。

3. 优酷土豆较早关注移动端的用户,并以其优质细心的服务,......

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2014年02月13日 10:14

正保远程:会计网校起家,稳步横向发展

正保远程:会计网校起家,稳步横向发展
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2014年02月12日 13:27

好未来(XRS)研究笔记:教育网起家,专注K12教育

好未来(XRS)研究笔记:教育网起家,专注K12教育
教育研究之一好未来(XRS):教育网起家,专注K12教育

2014-02-12 倍霖......

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2014年02月10日 13:32

金正大研究笔记

金正大研究笔记

金正大主要从事复合肥和控释肥的生产销售,先看行业情况。2013年全国使用化肥总量为5700万吨,2000 年到2008 年的8 年间,化肥复合化率由22.14%提高至30.70%;复合肥折纯施用量从917.87 万吨增长至1,608.6 万吨,增长了75.25%。2008 年,我国化肥复合化率已稳步提高至30.70%,但与世界平均复合化率50%、发达国家复合化率80%相比,仍存在较大的差距,农业部要求是2015年40%,目标50%,提升空间1100万吨-2300万吨之间。从复合肥总量看每年增长3%,公司的优势是......

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2014年01月27日 09:22

《浪潮之巅》读书笔记(下)

《浪潮之巅》读书笔记(下)

倍霖山投资管理有限公司 邢妍菁

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这一部分介绍的是腾讯和IGG两家公司。首先,腾讯的发展很大程度上验证了互联网行业至今仍起着作用的一些规则和规律。其次,针对腾讯最近异军突起的微信平台做了一些分析和展望,同时与日本的微信LINE作比较,分析了手游在微信平台上的发展,以及微信自身的前景。

三、中国的例子——腾讯

摘编自网络文章《腾讯帝国15年创新之路》

1. QQ是如何打败ICQ的?

首先,QQ的用户资料存储于云服务器,在任何中断都可以登录聊天。很早就有互联网思维其次,QQ首创离线消息发送功能,隐身登录功能,可以有自己的个性化头像。第......

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2014年01月24日 11:02

《浪潮之巅》读书笔记(上)

《浪潮之巅》读书笔记(上)

倍霖山投资管理有限公司 实习生 邢妍菁

《浪潮之巅》的读书笔记分为上下两部分。上部分立足于对书中内容的一些心得体会,下部分是从书中内容引发出来,主要分析腾讯公司和一家手游内容提供商(CP)——IGG。

这一部分首先介绍互联网行业的一些基本定律和规则,并主要以Yahoo和Google公司为例做了说明。其次对互联网行业的新概念——互联网2.0和云计算的概念和基本情况做了介绍和展望。

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2014年01月22日 09:21

今年是房地产洗牌最好的时机

今年是房地产洗牌最好的时机

2013年全国房屋新开工面积约20.12亿平米,同比增13.5%,主要原因在于12年末到13年初出让土地进入开工状态的速度超过市场预期。随着开发商加快周转,和2013年土地市场整体热度较高,预计2014年全国房屋供给有明显增长。

2013年全国房地产开发投资约8.6万亿元,同比增19.8%。2013年土地出让金随地价和出让面积上升创新高,将保障2014年投资增速。2013年,房地产企业到位资金约为12.21万亿元,同比增26.5%,其中,国内贷款增速33.1%,保持平稳向上,个人按揭贷款增速33.3%,继续下滑。由于利率市场化银行资产配置趋于高收益,今年的按揭贷款难有增长,甚至大行会削减,而利率打折越来越难,普遍回归基准利率。由于两年的严厉调控......

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2014年01月02日 22:40

中国版资产价值崩溃时刻是臆想

中国版资产价值崩溃时刻是臆想
“明斯基时刻”所描述的是资产价值崩溃的时刻。他的主要观点是长时期的经济稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升,进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆周期的风险
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2013年12月24日 11:19

凤凰医疗:没有闭环的商业模式

凤凰医疗:没有闭环的商业模式

凤凰医疗自1988年创业以来已发展20年,是目前国内最大的股份制医疗集团之一,也是国内大中城市中唯一具备综合医疗服务能力的私营医院集团。2000年凤凰医疗收购北京建筑工人医院后进入北京市场,2005年对北京燕化医院的投资奠定了凤凰医疗在北京地区发展的基础。截止2013上半年,凤凰医疗有床位3213张,接近与解放军301医院,进入北京市综合医院前10名行列。

凤凰医疗(01515)11月29日挂牌,以招股价上限7.38元定价(相当于14年......

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2013年12月17日 15:27

九阳One Cup:形似神不似的创新

九阳One Cup:形似神不似的创新

九阳股份2008年上市,在普遍以价格取胜的中国制造业公司中吹起一股新风,就是追求健康生活体验,不以低价抢占市场,而是为消费者提供优质优价的高品位消费体验。2007-2008年是九阳高速增长的两年,三聚氰胺事件是重要的催化剂,唤醒了国人对食品安全的重视,而豆浆植物蛋白含量高,是中国人的牛奶,九阳两年内收入从9.3亿做到43.2亿,且经营性现金流远好于利润表现,借助轻资产和外包生产,获得来自供应商的外部无息融资3.6亿。2010年之后,随着行业竞争加剧,产品单价明显下降,豆浆机系列产品销售收入从40.4亿下降到27.8亿,毛利率业从38%下降到34%。2010-2012年的增长主要来......

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2013年12月17日 15:25

站在牛市的前夜——三亚聚会观点精粹

站在牛市的前夜——三亚聚会观点精粹

本月12日,中信三亚资本市场年会之际,“朝圣·杉”微群组织金融实业精英煮酒论道,本文为整理后的观点精粹。

国债收益率是今年下半年最重要的话题之一,这次国债收益率的上行于之前的逻辑有很大不同,具体原因分析已经很多,我们讨论的是这个收益率是不是真的很高。看看美国的情况,五十年代美国十年国债收益率基本是GDP年率......

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2013年11月23日 11:24

又到均值回归时——11月投资月报

倍霖山投资管理有限公司业已成立,各项业务逐步展开,本人原有的投资月刊也正式恢复,以公司品牌的新面貌出现,继续为各位友人提供客观的宏观经济洞察、简明的行业公司分析,以及独立的市场观察。

宏观分析

2013年中国经济实际平稳,而在某些经济学家眼里变成了“一季......

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2013年11月23日 11:24

又到均值回归时——11月投资月报

倍霖山投资管理有限公司业已成立,各项业务逐步展开,本人原有的投资月刊也正式恢复,以公司品牌的新面貌出现,继续为各位友人提供客观的宏观经济洞察、简明的行业公司分析,以及独立的市场观察。

宏观分析

2013年中国经济实际平稳,而在某些经济学家眼里变成了“一季......

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